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Gowex, regulación y burbujas tecnológicas

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Apenas un día después de escribir con ciertas reservas sobre la falta de transparencia de Gowex, se confirma que la burbuja ha explotado. Aparte del bombazo directo a la línea de flotación del Mercado Alternativo Bursátil, hay algunas preguntas que quedan abiertas. Algunas las plantea Miguel Roig muy acertadamente en su post sobre la utilidad de inversiones bajistas y cómo los medios deberían haberlo hecho mejor. Existe una corriente de opinión creciente que demanda mayor control de las administraciones, porque los mayores acreedores de Gowex son organismos públicos. Y, por otro lado, aumentar los mecanismos de las entidades de control como el propio MAB o CNMV. Ya saben que no soy amigo de una regulación excesiva. Por supuesto, es necesaria una cierta regulación o supervisión del dinero público, pero con sentido. Es fácil pedir ahora más control y regulación para evitar otro caso Gowex. Un control férreo no es una solución, sino una muerte segura. En primer lugar, es antinatural porque resulta demasiado ineficiente. El decisor debe esperar a que la información fluya a través de los diferentes niveles y, cuando se toman decisiones, suele ser demasiado tarde. Segundo, puede haber riesgo de estafa pero es algo que debemos asumir. […]

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Regulación como señal de fracaso del sistema

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Ayer hubo un terremoto mediático con la noticia de la intención del Ministerio de Hacienda de regular la actividad de financiación colectiva (o crowdfunding, en inglés). Algunas plataformas como Lánzanos ya han reaccionado al respecto. La información, por el momento, es bastante confusa, pero se han filtrado algunos datos: los proyectos no podrán pedir más de un millón de euros, cada ‘mecenas’ no podrá gastarse más de 3.000 euros en un solo proyecto ni más de 6.000 en un año o que las plataformas tendrán que estar controladas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esta mañana, Juan Macías escribía un artículo haciendo una reflexión en positivo, planteando algunos motivos para aplicarlo. Léanlo, tiene razón en varias cosas. Por ejemplo, en la necesidad de que los promotores de estos proyectos estén “válidamente constituidos en España”. Sin embargo, otros puntos que siguen sin estar claros, los he comentado con Juan Macías por Twitter. Juan aplica su razonamiento a Kickstarter, la plataforma de financiación colectiva de mayor éxito en Internet, donde explica que el volumen de fraude (tanto de inversores como de invertidos) es creciente. En mi opinión, antes de regular convendría valorar cuánta actividad de financiación puede ser considerada […]

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